印度3月份的通胀数据创下近17个月的最高水平，大大超出了市场6.5%的预期。
印度中央统计局12日公布的数据显示，印度3月份消费者物价指数（CPI）升至6.95%。这是这一数据连续第三个月超出央行设立的6%的通胀容忍上限。1月份、2月份这一数据分别是6.01%和6.07%。
从分类来看，印度3月份通胀已经呈现为全面开花之势。3月份，印度食物类通胀同比上涨至7.47%，衣服、鞋类相关的通胀同比上涨至9.40%，燃料类通胀上涨至7.52%。
从成因来看，印度本轮通胀压力主要来自燃料、食用油等大宗商品价格的大幅上涨。印度80%的原油、95%的葵花籽油均需依赖市场进口。国际原油、食用油价格的上涨，直接导致印度国内燃料和食用油价格的上涨。数据显示，从3月22日开始，印度国内汽油、柴油连续上涨，平均每日上涨幅度为0.80卢比。由于此前已经价格停更4个月，目前印度的汽柴油价格还没有完全反映国际油价的上涨，还将在4月份继续推高印度通胀。
印度这一超出预期的通胀数据给印度央行带来非常大的压力。在8日结束的印度央行双月货币政策会议上，印度央行已经明确，将把政策重心从此前的促增长转向稳定通胀预期上来。印度央行同时明确，将逐渐收紧流动性，开始货币政策的正常化。但印度央行仍维持4%的历史最低的基准利率，坚持宽松货币政策立场。
印度央行的这一政策取向招致一些市场机构的批评。“虽然从表面上看，印度央行表示增长是一个优先事项，但我们认为央行的债务管理责任阻止了他们提高利率。印度央行至少应该承认通货膨胀正在变得根深蒂固。”印度国家公共财政研究所高级研究员拉迪卡·潘迪说。
从数据上来看，印度央行对国内通胀趋势明显过于乐观。在2月份的货币政策会议上，印度央行认为印度通胀在1月份见顶，然后缓慢下降，2022—23财年的全年的平均通胀率为4.5%。事实上，早在2月份，国际原油价格已经明显上涨，印度进口的食用油价格从去年开始，价格就在持续上涨。
在4月份的货币政策会议上，印度央行对4—6月份的通胀预期为6.3%，7—9月份为6%。这可能还是偏乐观。俄罗斯与乌克兰的冲突还没有看到停止迹象，西方国家对俄罗斯的制裁还可能加码，这将导致国际油价、食用油、化肥、粮食等价格继续上涨，并进而再次推高印度国内的消费物价水平。
因此，3月份的CPI数据可能会推动印度央行提前实施加息。根据印度央行的多次提示，市场机构一般预测，印度央行可能会在8月份实施加息。但3月份CPI已经高达6.95%，印度央行可能将加息提前至6月份。印度评级机构ICRA的首席经济学家AditiNayar指出，如果4月份印度的通胀水平没有从3月份的高点快速回撤，印度央行将在6月份开始加息。
对印度央行来说，稳定通胀预期是其法定责任。因此，如果印度通胀继续发展，印度央行很快加息基本可以确定。但考虑到印度本轮通胀的输入性特点，印度央行加息能否平息通胀仍存疑。印度央行货币政策委员会成员之一的MichaelDebabrataPatra指出，“在我看来，印度通胀飙升不是由需求过度驱动的，而是由供应不足驱动的。货币政策的作用是使需求与供应保持一致。当通货膨胀由需求驱动时，货币政策可以稳定通货膨胀和增长。当通货膨胀是由供给不足推动时，货币政策就无法发挥稳定作用。印度央行将面临一个选择：要么接受一段时间内的更高通胀，要么准备为破坏需求负责。”
因此，有机构指出，为平息通胀，印度政府因该出手。世界银行前首席经济学家考希克·巴苏（KaushikBasu）周日在推文中表示，印度央行4月份的新政策立场是“明智之举”。他说，印度央行的货币政策现在需要“政府的补充政策。“没有这些，我觉得通胀会变得更糟。”考希克·巴苏（KaushikBasu）说。
此前，为抑制原油、食用油价格的上涨，印度政府分别下调了汽柴油的消费税，下调了食用油的进口关税。但这些措施都是去年的进行的。现在可能又到了进一步看印度政府的政策措施的时候了。
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